中经记者 晏国文 卢志坤 北京报道

（安信基金成长投资部副总经理池陈森作分享。）

2025年12月10日，由《中国经营报》主办的“大重构 大机遇”2025中国医药大健康产业论坛在北京隆重召开。

在“大重构下的增长机遇”圆桌论坛，安信基金成长投资部副总经理池陈森从二级市场医药投资的角度分享了他对医药行业的专业洞察。池陈森表示，过去十年，中国医药产业最令人欣喜的变化就是中国创新药企业竞争力的全球崛起。当前，中国创新药企业在全球已经具备了很强的竞争力，而且中国创新药企业的崛起不是昙花一现，而会持续增强。

池陈森说，中国医药行业市值最高的一批医药上市公司与十年前相比发生了巨大的变化。如药明康德、百济神州、迈瑞医疗、联影医疗等一批以创新为引领的、新兴的医药和器械上市公司成为行业翘楚。

“过去，医药投资主要关心药企有没有独家品种、有没有差别定价、销售渠道和能力强不强等。而现在，医药投资主要关心企业研发管线布局、未来产品出海潜力等。在医改政策的指挥棒下，医药企业核心竞争力已经发生了巨大的变化。”池陈森说，这个差别背后，核心的推动因素就是国家医药政策的变化。

池陈森指出，中国有庞大的人口基数，市场需求广阔，有科学家和工程师红利，高校和科研院所众多，研究效率高，研究成本相对低，中国创新药产业具有很强的优势和巨大的潜力。“就像AI（人工智能）和人类智能的比拼，一旦AI的能力超过了人类智能，AI的发展是一去不回头的。随着中国创新药企业在全球竞争中崛起，其未来的发展也会一骑绝尘。”

对于行业未来投资机遇，池陈森认为，近几年国内需求端整体呈现缓慢复苏的态势。局部的、有增量需求的领域或许可以发现一些好的投资机遇。国内临床上还有很多未被满足的需求，同时创新药企业也应该将目光瞄准海外，满足海外更广大的市场需求，创新药领域未来会持续有很多投资机会。

池陈森表示，未来，随着中国创新药企业的竞争优势不断增强，在海外市场的经验逐渐丰富，或许可以在海外市场寻找到更大的增量市场空间。

（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：颜京宁）